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　　欧洲中央银行（ECB）9月货币政策会议纪要显示，欧洲央行对增长前景的担忧加剧，同时对通胀在明年回归2%的目标更具信心。分析人士指出，鉴于欧洲央行为加快利率下调预留了政策空间，不排除欧洲央行下周再降息的可能性。

　　根据10日公布的欧洲央行9月货币政策会议纪要，欧洲央行理事会预计未来几个月通胀数据会出现反复，但总体回落的态势不会改变。工资增长明年将进一步放缓，没有工资物价螺旋式上升的迹象。近期预测稳定性和准确性提高增强了人们对通胀在2025年底前达到目标的信心。

　　这份会议纪要称，展望未来，如果新数据显示通胀回落速度持续加快或经济复苏速度大幅下降（这对中期通胀有影响），则可能需要加快利率调整速度。反之，则可能需要放慢利率调整速度。

　　事实上，从过去两周欧洲央行的官方评论来看，不少欧洲央行成员赞成在下周举行的货币政策会议上再度降息。

　　芬兰央行行长雷恩上周明确表示，有“更多理由”于10月17日实施继6月和9月之后的第三次降息。

　　此前，欧洲央行行长拉加德在布鲁塞尔欧洲议会的听证会上称：“最新的事态发展增强了我们对通胀将及时恢复至目标水平的信心。” “我们将在十月份的下一次货币政策会议上考虑到这一点。”

　　一直被视为对快速大幅降息持怀疑态度的欧洲央行六位执行委员之一的伊莎贝尔·施纳贝尔最近也公开表示，通胀持续下降至2%的目标的可能性越来越大。“我们不能忽视增长的阻力”。

　　另一位审慎降息的支持者、德国央行行长纳格尔周二表示，当前的利率政策已经达到了预期的抑制通胀的效果，欧元区通胀显然正在接近目标。愿意考虑采取再一次降息的举措。

　　纳格尔还指出，有迹象表明，下半年德国经济增长比初夏时预期的要弱，而且很可能会像联邦经济部预测那样出现轻微衰退。

　　德国联邦经济部周三发布预测称，今年德国国内生产总值将萎缩0.2%，而不是此前预期的增长0.3%。

　　2023年，德国GDP下降0.3%。如果联邦政府的预测被证实，这将是德国经济连续第二年轻微衰退。

　　欧洲央行9月货币政策纪要也表明，决策者们对欧元区的整体经济前景更为担忧，预计的复苏脆弱。经济增长风险平衡偏向下行，特别是短期增长风险上升。有人建议，随着通胀越来越接近目标，利率调整应更加关注实体经济活动。

　　9月份欧元区消费者价格指数降至1.8%，为三年多来的最低水平。这一数据公布后，德意志银行、德国商业银行、法国兴业银行、摩根士丹利、美国银行和高盛等许多投行经济学家调整了对欧洲央行的关键利率预测。

　　储蓄银行Dekabank和法国外贸银行Natixis的经济学家目前均预计下周欧洲央行降息0.25个百分点。Dekabank首席经济学家乌尔里希·卡特表示，欧洲央行在2025年初的每次会议上（而不仅仅是每季度）降息的可能大增。法国外贸银行的专家舒马赫则预计欧洲央行还将连续六次降息。

　　然而，也有一些专家认为，欧洲央行10月降息的理由并不充分。9月通胀率显著回落与欧洲央行预测一致，而且主要是油价下跌所导致。欧洲央行强调利率降低速度取决于数据，但不等于数据点依赖，而是要评估整体数据对中期通胀前景的影响。例如，油价波动可能对整个经济产生重大溢出效应时才会做出反应。

　　荷兰国际银行集团宏观研究部负责人卡斯滕·布里兹斯基表示，如果欧洲央行决定下周降息，这将标志着其自身反应函数发生重大变化。这将是一次旨在促进增长的降息。欧洲央行随后将连续降息，以及时降低货币紧缩水平，避免经济意外下行。

　　欧洲央行今年启动降息以来，仅在出台新的宏观预测的6月和9月下调了利率，幅度均为25个基点。